کدام ریسک مهم است

شاپـور محمـدی، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، پایش ریسک سیستماتیک یا ریسک فراگیر در بازار سرمایه را از برنامه‌های اصلی این سازمان دانست و گفت: هم‌اکنون ریسک خاصی که بتوان در این بازار به‌عنوان ریسک عمده‌ای از آن نام برد، وجود ندارد.
با وجود اینکه ریسک‌های غیرسیستماتیک بازار در طول سال‌های گذشته کاهش یافته است اما نمی‌توان گفت هم‌اکنون ریسک خاصی در بازار و جود ندارد اگرچه هم‌اکنون وزن ریسک‌های سیستماتیک بازار شامل تحولات اقتصادی، سیاسی و اجتماعی مانند تغییر نرخ ارز، تحریم‌ها، چرخه‌های تجاری، سیاست‌های پولی و مالی دولت زیاد است اما می‌توان گفت بازار سهام همچنان درون خود مشکلاتی دارد که می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری در بازار را افزایش دهد. به‌طور مثال فقدان بازار‌گردان‌های مؤثر، ناکارایی سامانه معاملات، نحوه مدیریت عرضه‌های اولیه و حتی نرخ کارمزد معاملات آنلاین ازجمله ریسک‌های عمده بازار سهام هستند. فعالان بازار سهام بر این باورند که نگاه مقامات بازار سرمایه عمدتا به سهام 30شرکت بزرگ دوخته شده است و درحالی‌که بسیاری از شرکت‌های بورس فاقد بازارگردان مؤثر هستند سیاستگذاران به‌دلیل اینکه شرکت‌های بزرگ، شاخص ساز هستند فقط به نوسان‌های این شرکت‌ها دقت می‌کنند و در تلاش برای تهیه یک کارنامه مؤثر برای خود هستند به زعم فعالان بازار سهام، این موضوع به‌معنای نادیده گرفتن سهامداران سایر شرکت‌هاست. فقدان بازارگردان‌های مؤثر موجب شده در زمان‌های صعود و نزول، صف‌های زیادی در بورس تشکیل و به قفل‌شدن معاملات بینجامد که در نهایت معطلی سهامداران و کاهش اختیار آنها را در پی دارد. این فقط یکی از مشکلات داخلی بازار سرمایه است که ریسک معاملات را افزایش می‌دهد؛ بنابراین با وجود اینکه ریسک‌های سیستماتیک بازار ازجمله تحریم‌ها برای بازار بسیار مهم است سرمایه‌گذاران انتظار دارند قبل از توجه به ریسک‌های سیستماتیک برخی مشکلات داخلی بازار‌سرمایه حل شود.