با آغاز انتشار اوراق گواهی سپرده با نرخ سود ۲۰درصد از ۲۸ بهمن ماه، نرخهای بازار بدهی یکباره افزایش یافت و همچنان با وجود گذشت 3هفته از این تصمیم و پایان مهلت انتشار اوراق گواهی سپرده ۲۰درصدی، نرخ سود این اوراق کاهش نیافت و حتی در برخی اوراق نرخهای بازده تا سررسید در حال افزایش است. به گزارش اقتصاد آنلاین، افزایش نرخها در بازار اوراق با درآمد ثابت، موجب کاهش قیمت اوراق موجود در سبد صندوقهای سرمایهگذاری شده است. قبل از آغاز فروش اوراق گواهی سپرده ۲۰ درصدی، سهم اوراق با درآمد ثابت در ترکیب سبد کل صندوقهای سرمایهگذاری ۲۰٫۴۷درصد بود؛ به‌عبارتی مجموع صندوقها 33هزار میلیارد تومان اوراق با درآمد ثابت در سبد خود داشتند. بر این اساس، به فرض اینکه به‌طور متوسط ۲٫۵درصد کاهش در قیمت اوراق با درآمد ثابت رخ داده باشد، می‌توان تخمین زد که احتمالا ۸۲۵ میلیارد تومان زیان از این محل برای صندوقهای سرمایهگذاری ایجاد شده است. البته صندوقهای سرمایهگذاری 10هزار میلیارد تومان از سبد خود را نیز به سرمایهگذاری در سهام اختصاص داده‌اند و با توجه به اینکه شاخص بورس و فرابورس بعد از تصمیم بانک مرکزی با کاهش ۲درصدی مواجه شده، زیان صندوقها از این محل ۲۰۰میلیارد تومان تخمین زده می‌شود. علاوه بر این، احتمالا صندوقها از محل تبدیل سپرده‌های مختلف خود به گواهی سپرده نیز متحمل زیان شده باشند که با اطلاعات موجود تخمین آن مقدور نیست. براساس اطلاعاتی که ارائه شد، صندوقهای سرمایهگذاری که قبل از تصمیم بانک مرکزی بخش بیشتری از سبد خود را به اوراق با درآمد ثابت اختصاص داده‌اند بیشترین زیان را از این تغییر نرخها متحمل شده‌اند. ۸صندوق سرمایهگذاری در زمان اعلام تصمیم جدید بانک مرکزی ۸۰ درصد و ۸صندوق نیز ۶۰ درصد سبد خود را در اوراق با درآمد ثابت سرمایهگذاری کرده‌بودند.
ریسک سرمایهگذاری در صندوقهای درآمد ثابت
علیرضا کدیور، مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری معین ملت در تحلیل شرایط تازه صندوقهای سرمایهگذاری گفت: با وجود آنکه صندوقهای سرمایهگذاری در اوراق درآمد ثابت عموما ادعا می‌کنند که وجوه سرمایه‌گذاری‌شده را یک روز پس از ابطال یونیت‌ها به‌حساب سرمایه‌گذاران واریز می‌کنند، اما در عمل برخی از این صندوقها خلف وعده می‌کنند. او ادامه داد: صندوقهای سرمایهگذاری درآمد ثابت با 2مزیت نقدشوندگی بالا و فقدان نرخ شکست بهره و همچنین تبلیغات گسترده با اتکا به مجوز رسمی از سازمان بورس و اوراق بهادار موفق شده‌اند نقدینگی قابل توجهی را جذب کنند. دست‌کم یکی از مزایای عنوان شده برای این صندوقها چندان قابل اتکا نیست. عملکرد برخی صندوقها نشان می‌دهد که نقدشوندگی واحدهای سرمایهگذاری در برخی از این صندوقها می‌تواند ریسک نقدشوندگی غیرقابل پیش‌بینی داشته باشد. این رفتار می‌تواند باعث از دست رفتن اعتماد شکل‌گرفته به صندوقهای سرمایهگذاری درآمد ثابت شود. او تأکید کرد: عملکرد برخی صندوقهای درآمد ثابت نشان می‌دهد برای سرمایهگذاری در این حوزه نباید به وعده‌های شفاهی اتکا کرد. سرمایه‌گذاران پیش از خرید واحدهای این صندوقها، حتما اساسنامه و امیدنامه این صندوقها را مورد مطالعه قرار دهند و بندهای قید شده در اساسنامه را به‌عنوان ملاک تصمیم‌گیری درنظر بگیرند.
